Stellar

实时图表

什么是Stellar？

Stellar 是一条公开、开源的区块链，为一项核心任务而设计：在个人与机构之间快速、廉价地转移价值——美元、欧元、稳定币、代币化资产。它的原生代币是 lumen（XLM）。不同于以能运行任何应用为卖点的通用型链，Stellar 是围绕支付、货币兑换和资产发行专门打造的。

它于 2014 年 7 月 31 日上线，由 Jed McCaleb（他此前联合创立了 Ripple，更早之前构建了 Mt. Gox 交易所）与 Joyce Kim 共同创造。它由 Stellar 开发基金会（Stellar Development Foundation，SDF）管理，这是一家总部位于美国的非营利机构，早期从 Stripe 获得了 300 万美元贷款。非营利定位是 Stellar 卖点的核心：它把自己定位为公共金融基础设施，而非一家追逐利润的公司。

该网络起初是 Ripple 协议的一个分叉，但在早期出现一次共识问题后，它于 2015 年切换到自己的设计，即 Stellar 共识协议（Stellar Consensus Protocol，由斯坦福的 David Mazières 设计）。其宣称的使命始终如一：扩大对低成本金融服务的获取，尤其是在费用和延迟冲击最大的跨境支付与汇款领域。

在实践中，如今的 Stellar 最好被理解为稳定币和代币化现实世界资产的结算轨道。它上面有意义的活动大多不是 XLM 交易——而是 USDC、PayPal 的 PYUSD 以及代币化基金在各钱包与出金通道之间的流动。

运作原理

Stellar 既不使用挖矿（工作量证明），也不使用质押（权益证明）。它运行 Stellar 共识协议（SCP），这是联邦拜占庭协议（Federated Byzantine Agreement）的一种形式。用通俗的话说：每个验证者挑选一组它所信任的其他参与者（即它的「法定人数片段」，quorum slice）。共识从这些相互重叠的信任圈对账本达成一致中涌现出来，而不是来自谁烧的电最多或质押的币最多。

好处是速度和几乎为零的能耗——一个新账本大约在 5 秒内闭合，费用是一美分中极小的零头。代价是安全性取决于验证者如何选择信任谁，而在实践中，一小组运行良好的验证者（包括 SDF 的验证者）承载了网络的很大一部分。这是一个真实的设计张力，而不仅仅是一个说辞。

XLM 本身扮演的是配角，而非主角。它支付微小的交易费用，在货币兑换时充当桥接资产，并在每个账户上强制执行一小笔最低余额（几个 XLM）以防止垃圾交易和账本膨胀。Stellar 还有一个内置的去中心化交易所和原生的资产发行功能，因此任何人都能直接在协议上铸造一枚代币或稳定币，而无需部署合约。

• 共识：Stellar 共识协议（SCP）——联邦拜占庭协议，无挖矿或质押
• 速度与成本：账本约在 5 秒内闭合；费用是一美分的零头
• 能耗：与工作量证明链相比可忽略不计
• 内置功能：原生去中心化交易所、路径支付（自动货币兑换）以及一键式资产/稳定币发行
• XLM 的作用：支付费用、桥接货币，并为每个账户提供一小笔反垃圾的最低余额
• 智能合约：Soroban，一个 Rust/WebAssembly 合约平台（自 2024 年 2 月起在主网上线），为支持 DeFi 和代币化而加入

他们正在构建什么

Stellar 当前的方向由两条主线主导：扩展基础层和让其 Soroban 智能合约平台走向成熟。SDF 的头号扩容目标，被框定为「通往 5000 TPS 之路」，正通过并发、缓存以及对 Soroban 合约的提前编译（AOT）来大幅提升 Stellar Core 的吞吐量，同时将账本闭合时间削减至约 2.5 秒。

这是通过一系列稳定节奏的协议升级来交付的。近期版本带来了多线程智能合约执行和缓存以提高吞吐量。截至 2026 年 7 月初，协议 27——代号「Zipper」——将在 2026 年 7 月 8 日前后进行一次主网验证者投票；其头号功能是原生的身份验证委托和智能账户（让一个账户授权另一个账户为其签名，从而解锁社交恢复和模块化多签），外加一个针对 Soroban 签名重放漏洞的安全修复。与此同时，基金会正在交付标准化的代币合约（用于同质化代币、NFT、证券型代币和现实世界资产），以及更好的开发者工具，例如升级后的 RPC 和一个用于模拟与调试交易的更丰富的「Lab」。

其战略押注很明确：成为受监管稳定币和代币化传统资产的默认结算层。投资正流向智能钱包（Freighter 钱包中的通行密钥 passkey 和社交登录的密钥恢复）、面向企业发放的 Stellar Disbursement Platform，以及让 DeFi 能在链上为资产定价的预言机基础设施。

• 将 Stellar Core 扩展至约 5,000 TPS，并实现更快（约 2.5 秒）的账本闭合
• 协议 27（「Zipper」）将在 2026 年 7 月 8 日前后进行主网验证者投票——原生身份验证委托、智能账户/社交恢复，以及一个 Soroban 重放攻击修复
• 让 Soroban 走向成熟：多线程执行、标准化代币合约（同质化、NFT、RWA、证券型代币）
• 带通行密钥/社交恢复的智能钱包，以及 Freighter 钱包中的渐进式安全
• 企业级轨道：Stellar Disbursement Platform 和面向非加密用户的一次性钱包
• 深化其作为稳定币 + 代币化现实世界资产结算层的角色

快速要点

生态系统

• Circle 的 USDC——Stellar 上一个主要的原生稳定币，Circle 的 CCTP V2 让 USDC 无需包装即可转移到其他链
• PayPal USD（PYUSD）——PayPal 的稳定币在 Stellar 上上线，使其接触到庞大的主流用户群
• MoneyGram——使用 USDC 在数十万个实体网点提供现金与加密的出入金通道；其自有稳定币 MGUSD（通过 Bridge 发行）于 2026 年推出
• Franklin Templeton——其代币化的美国政府货币市场基金（FOBXX / BENJI）运行在 Stellar 上，是一个旗舰级的现实世界资产用例
• EURC 和其他区域性稳定币，用于欧元计价的结算
• Freighter 钱包、Stellar DEX，以及一个不断成长的 Soroban DeFi/预言机生态（例如 RedStone 价格馈送）
• 核心用例：跨境汇款、稳定币结算，以及基金和现实世界资产的代币化

发展历程

• 2014Stellar 上线（7 月 31 日）；Jed McCaleb 和 Joyce Kim 创立 Stellar 开发基金会，由一笔 300 万美元的 Stripe 贷款支持。最初分叉自 Ripple 协议。
• 201412 月：一次意外的账本分叉暴露了所借用的、源自 Ripple 的共识设计中的弱点。
• 2015Stellar 采用由斯坦福的 David Mazières 设计的新的 Stellar 共识协议（SCP），取代源自 Ripple 的机制。
• 2017跨境支付的采纳不断增长；与支付和金融科技公司的合作及试点扩大。
• 2019验证者投票终止 1% 的年通胀（10 月）；SDF 销毁约 550 亿 XLM（11 月），将总供应量削减至约 500 亿。
• 2021Franklin Templeton 在 Stellar 上推出一个代币化的美国政府货币市场基金（FOBXX）——一个早期的机构级现实世界资产里程碑。
• 2021Jed McCaleb 退出活跃角色；Circle 的 USDC 成为该网络上的原生资产。
• 2024Soroban 智能合约在主网上线（协议 20，2 月）；MoneyGram + Circle 在 Stellar 上构建了一项全球加密到现金的服务。
• 2025「通往 5000 TPS 之路」扩容推进；PayPal 的 PYUSD 在 Stellar 上上线；网络上的现实世界资产价值大幅增长。
• 2026Circle 将 CCTP V2 部署到 Stellar；MoneyGram 推出其 MGUSD 稳定币；协议 27（「Zipper」，智能账户 + 身份验证委托）在 7 月 8 日前后进入主网验证者投票。

如何（安全地）投资

• 先教育，而非投资建议。要明白 XLM 是一种波动剧烈的加密资产，只考虑你能够完全承受损失的钱。这里没有任何内容是买入建议。
• 把技术和代币区分开。Stellar 这个网络可以在稳定币结算上取得成功，而 XLM 这枚代币却表现不佳——诚实地面对你实际上在押注哪一个、为什么。
• 如果你要买，使用一个上架了 XLM 的信誉良好的交易所，完成其身份验证，并从小额开始。比较费用，并确认该平台在你的司法辖区内运营。
• 把可观的持仓转入自我托管。Freighter（浏览器）或 Lobstr 等 Stellar 原生钱包让你持有自己的钥匙；记住每个 Stellar 账户都需要一小笔最低 XLM 余额才能保持激活。
• 把你的恢复短语写在纸上，离线存放，绝不要输入任何网站或分享。任何拥有该短语的人都控制着这些资金——没有任何交易所或基金会能撤销一次盗窃。
• 在把 XLM 转到新钱包时，先发送一笔极小的测试交易，并反复核对你不是发送到一个需要 memo/标签的交易所地址（这是人们在 Stellar 上丢失资金的一种常见方式）。
• 对于较大金额，考虑用硬件钱包（例如 Ledger）进行离线密钥存储，并对任何索要你助记词的「空投」「质押」或「赠币」网站抱有怀疑——那些都是骗局。